界面新闻记者 | 刘晨光

虚拟资产市场未来的走势和行业演变受到外界广泛关注。

界面新闻记者从HashKey了解到，近日，该机构发布了有关于虚拟资产市场的10大预测。预测结果经过9天投票，由近5万社区用户从HashKey 研究员、分析师、交易员总结的十六大热门预测中票选而出，涵盖对市场规模、政策变化、技术突破与资本动向等多个领域发展前景的洞察。

公开资料显示，HashKey Group是全球布局的数字资产⾦融服务集团。香港港持牌零售虚拟资产交易所HashKey Exchange是其旗下公司，其于2022年11月拿到香港证监会发布了虚拟资产交易平台的牌照。

HashKey集团董事长兼首席执行官肖风向界面新闻表示，“如果仔细观察，实际上，10大预测多条背后有一个逻辑，基于最底层的逻辑，即是2025年是传统金融和加密金融互联互通的一年。”

界面新闻记者注意到，在10大预测中，有多条是关于这个底层逻辑的逐步展演。如HashKey预测美国政府或批准FIT21法案，加速全球加密市场合法化，非合规业务遭“围剿”。稳定币、RWA、新型支付结算系统在更多国家和区域形成突破；美元稳定币市值突破3000亿，主要由合规稳定币、收益型稳定币、以及由RWA支持的稳定币需求的增加来推动；3万亿美元通过证券代币化（STO）、基金代币化（ETF类）、央行货币代币化（CBDC）进入加密市场；比特币成战略储备为美元背书，美国通过调控风险资产维持美元稳定和美债需求。

中信证券研报认为，美股加密货币行业当前所面临的核心挑战在于美国监管体系的混乱，美国国税局（IRS）、SEC以及商品期货交易委员会（CFTC）对于加密货币的监管均持有不同立场，导致加密货币在美国监管体系中究竟归类为证券或是商品的问题悬而未决。此类界定上的模糊性可能引发监管的重叠、冲突与混乱。

中信证券研报指出，待到特朗普2025年就任新一届美国总统之际，若其有意放宽对加密货币行业的监管，则明确该行业的监管归属将成为首要任务。在此背景下，目前仍被参议院搁置的《21世纪金融创新与技术法案》（FIT 21）有望迎来新的推进契机。FIT 21法案致力于构建明确的数字资产监管框架，一旦正式立法通过，即标志着美国加密货币行业在合规监管方面迈出的重要一步。

肖风表示，如果美国国会和美国政府部门，即所谓立法部门和行政部门都在大力推动加密货币市场，或将对全球造成两个影响。一个影响就是其他主权国家或者其他监管部门或也会立法对加密货币进行合法、合规性的背书。另一方面，肖风认为，或也将引起全球的传统金融机构开始逐步地为加密货币市场提供金融服务。

“过去10多年的时间里面，加密货币市场是缺乏传统金融机构的服务的，那么这两个市场是一个割裂的市场，但是如果合法性和合规性得到了背书，得到了法律的确认之后，传统金融体系为顾客提供服务，也就没有了法律上乃至于合规上的障碍。”肖风说。

或是基于上述逻辑，对于加密货币市场未来的价格走向，该机构预测“数字黄金”比特币突破30万美元，“数字石油” 以太坊超8000美元，加密市场总市值达10万亿美元。

“比特币能不能到30万美元，跟比特币能不能被纳入战略储备有很大的关系。”肖风告诉界面新闻。

HashKey Exchange 董事总经理浦萌向界面新闻记者分析指出，从数据上来看，在一个传统的投资组合中，黄金的配置比例大概是5%-10%，但是近几年以来，这个比例在持续上升，从央行到大型投资机构都是如此。

“同时，我们看到比特币和黄金的市值比例也在上升，当前约为11%，意味着比特币在全球的投资组合配置中的占比连1%都不到。2024年比特币现货ETF在全球上市，意味着比特币作为价值储存工具进入全球机构投资者的视野，并成为资产配置的一部分将是大概率事件，这将是长期的驱动力。”

浦萌称，从单纯的价格上去看，比特币的上行没有疑问，但如果仅限于此，那么也依然是低估了比特币乃至整个Web3.0的意义。“如果从整个产业自身的角度，目前的技术、生态也都进入了一个大规模应用的起点，这也是支持比特币爆发的另外一个原因。”

HashKey Group首席风险及合规官茹海阳向界面新闻记者指出，据其观察，除了原有的券商、银行、资管等机构客户，越来越多的上市公司、企业及支付机构进入虚拟资产领域，而合规的虚拟资产交易平台之主要任务是提供定制化解决方案，确保其交易及托管行为在合规合法的框架内进行，从而进一步推动行业规范化。

界面新闻记者注意到，香港虚拟交易平台批准申请于2024年迎来了突破性进展。

去年12月18日，香港证监会指出，按迅速发牌程序，向四家被当作获发牌的虚拟资产交易平台申请者（被当作获发牌的申请者）发牌。该四家虚拟资产交易平台申请者为云账户大湾区科技（香港）有限公司、DFX Labs Company Limited、香港数字资产交易集团有限公司及Thousand Whales Technology （BVI） Limited。

去年10月份，HKVAX获发牌照，标志着其成为香港第三家受监管的虚拟资产平台。

在此之前，香港证监会已经发了三张虚拟资产交易平台的牌照，分别为OSL Exchange、HashKey Exchange以及HKVAX。作为先行者，OSL于2020年12月拿到牌照，HashKey则是在2022年11月拿到相关牌照。

值得注意的是，整个代币化业务进入了蓬勃发展期，目前香港的监管对代币化证券（STO）也给出了具体指引。据浦萌介绍，这对传统资产合规发行数字资产铺平了道路，在美国像贝莱德、富兰克林等顶级资管机构已经开始进行了实践。

可以说，2024年对比特币来说是具有里程碑意义的一年，多项重大事件推动其价格屡创新高。一月份，美国证券交易委员会（SEC）批准了加密货币交易所交易基金（ETF），特别是现货比特币ETF的推出，为市场注入了大量资金和信心。截至年底，美国共有21只比特币ETF运行，其中最大的基金为IBIT，资产管理规模（AUM）高达510亿美元。

香港加密货币现货ETF2024年也迎来了突破。去年4月30日，博时HashKey比特币ETF（3008.HK）、博时 HashKey 以太币 ETF（3009.HK）、华夏比特币 ETF（3042.HK）、华夏以太币 ETF（3046.HK）、嘉实比特币现货 ETF（3439.HK）以及嘉实以太币现货 ETF（3179.HK）6支虚拟资产现货ETF在港交所正式敲钟上市，并开放交易。

Wind数据显示，截止到目前华夏比特币现货ETF基金规模为2.31亿美元；博时比特币现货ETF为1.63亿美元；嘉实比特币现货ETF为0.37亿美元。

本次香港发行的数字货币ETF在于引入了全世界首创的“持币”申赎机制。投资者可以直接持比特币、以太币申购ETF份额，支持现金赎回同时现金申购ETF的份额，也支持比特币、以太币赎回。

“香港的比特币ETF市场体量仍较小，目前比特币ETF的AUM为4亿美元左右。但随着香港逐步推进虚拟资产的合规化和市场基础设施建设，其中长期增长潜力不容忽视。”一位资深加密货币业内人士表示。