周一A股市场出现了冲高受阻的态势。其中，上证综指在早盘一度扬升近30点，但奈何以煤炭股为代表的低波红利主线持续调整，从而使得上证综指等主要股指在午市后有所受阻回落。不过，AI主线以及大消费主线持续活跃，显示出机构资金仍在积极调仓，有利于后续行情的演绎。

双重压力

从A股所处的环境来看，近期的确出现一定的积极改善的趋势，比如说国际贸易环境有着较为积极的变化，这不仅仅降低了市场参与者关于短线系统性风险的担忧程度，而且也使得出海产业链个股持续活跃，成为短线A股的一个重要兴奋点，这也是周一A股市场在早盘一度扬升的推动力。

但，盘面仍有两个较为明显的压力，一是业绩地雷持续引爆。由于近两年来，部分行业的供给端出现了一定程度的恶化态势，从而使得行业的各细分领域的上市公司业绩随之恶化，巨额亏损的上市公司公告在近期相继出台，比如说光伏、锂电等相关领域的龙头上市公司。受此影响，此类个股的股价在近期出现了持续调整的态势，也使得此类领域的短线资金卖压明显增强。

二是长假节日效应。虽然外围市场出现了较为积极的边际改善苗头，但毕竟春节长假在即，在如此较长的时间周期内，不排除外围出现突发性信息的可能性。所以，部分资金不敢轻易重仓或者持仓过节的心态不是太稳定，如此就使得短线A股的买盘力量不振的同时，出现了卖压有所增强的态势，这可能也是周一午市后，前期相对抗跌的低波红利主线明显有获利盘逢高减仓的态势，从而使得短线A股有所承压。

渐现调仓新方向

不过，对于中长线资金来说，尤其是险资等耐心资本来说，年初正是建仓时，因为从多年来的A股市场演绎周期来说，在每年年初，一方面是险资的资金面渐趋宽松，他们获得了更多的投资权益资产市场的现金流，所以，迫切需要加大股票仓位；另一方面则是因为历年来的年初，往往是A股的一个相对低点，因此，险资来说，既有能力，也有意愿在年初加大权益资产的仓位。

所以，在盘中，不仅仅看到了相关指数基金ETF的买盘较为踊跃，而且在那些产业趋势相对确定或者未来产业政策相对积极的相关领域，出现了机构资金积极加仓的信号。比如说大消费主线，在周一，不仅仅是白酒龙头股出现了股价萌动的强势K线，而且，旅游等出行产业链的表现也渐趋活跃。再比如说持续调整了四年的医药股，尤其是部分OTC产业链个股，也明显有大手笔资金建仓的信号。

由此可见，短线A股市场的确有着一定的压力，尤其是业绩地雷还会在接下来的数个交易日里持续引爆，包括地产产业链，也包括锂电、光伏等新能源赛道产业链，从而给A股的短线走势带来一定的压力。但是，毕竟当前A股所处的宏观层面，出现了诸多较为积极的变化信息，从而给险资等耐心资本建仓提供了方向，这也是近期盘中屡屡出现实力机构资金建仓信息的源由，这可能会对冲业绩地雷引爆所带来的压力。所以，A股虽有压力，但也有向上的动力，故对短线A股走势来说，不宜过于谨慎，可跟随机构资金调仓的方向适量调仓，以备战年后的春节躁动行情。

（执业证书：A1210612020001）